布倫特原油期貨在1月和2月里,多數(shù)時(shí)間買進(jìn)幅度不大,三月價(jià)格一直徘徊在每桶55美元至57美元。而同期在紐約商業(yè)交易所,低硫原油價(jià)格一直在每桶50美元至54美元波動(dòng)。
即使歐佩克成員國(guó)意外地自愿接受并嚴(yán)格執(zhí)行了減產(chǎn)協(xié)議,3月石油價(jià)格開(kāi)始走低。另外一個(gè)引人注目的話題是美國(guó)頁(yè)巖采油生產(chǎn)的復(fù)蘇。
布倫特原油期貨在3月22日以每桶50.64美元?jiǎng)?chuàng)全年最低,但3月30日回升至每桶52.96美元。
紐約商業(yè)交易所低硫原油價(jià)格緊跟其后,3月21日跌至每桶47.34美元——當(dāng)天與歐佩克布倫特原油期貨價(jià)格差為每桶3.62美元,但在3月30日價(jià)格差距縮小,回升至每桶50.35美元。
延長(zhǎng)減產(chǎn)期限
包括歐佩克/非歐佩克生產(chǎn)國(guó)在內(nèi)的監(jiān)管會(huì)成員于3月26日在科威特召開(kāi)會(huì)議。就減產(chǎn)協(xié)議是否延長(zhǎng)至6月份之后,成員國(guó)一致同意需要對(duì)供需基本面再觀察一個(gè)月。下一次歐佩克部長(zhǎng)會(huì)議將在5月25日于維也納召開(kāi),屆時(shí)會(huì)議將繼續(xù)討論這一提議。
幾個(gè)成員國(guó)已明確支持延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議,對(duì)此市場(chǎng)并不表示驚訝。相反,如果不延長(zhǎng),可能才會(huì)一片震驚。幾乎所有人都認(rèn)為生產(chǎn)國(guó)會(huì)支持減產(chǎn)。
真正的問(wèn)題從來(lái)都是誰(shuí)會(huì)做出表率,委員會(huì)又將如何執(zhí)行這一協(xié)議。據(jù)標(biāo)普全球普氏調(diào)查顯示,目前沙特阿拉伯率先將今年1月的產(chǎn)量從去年12月的日均1,042萬(wàn)桶縮減到日均998萬(wàn)桶,相當(dāng)于每日減產(chǎn)了440,000桶。從另一個(gè)角度看,調(diào)查表明從去年12月到今年1月,歐佩克成員國(guó)的日均總產(chǎn)量縮減了690,000桶。
沙特阿拉伯發(fā)出明確信號(hào),如果其他生產(chǎn)國(guó)按照各自配額生產(chǎn),沙特將繼續(xù)按規(guī)定削減產(chǎn)量及出口。
鑒于3月初委員會(huì)曾稱歐佩克輪值主席沙特阿拉伯能源部長(zhǎng)Khalid al-Falih3月份將出席委員會(huì),他的缺席令人感到出乎意料之外。
美國(guó)石油產(chǎn)量在價(jià)格低迷中出現(xiàn)反彈
在國(guó)際原油價(jià)格一致走低的形勢(shì)下,美國(guó)頁(yè)巖采油產(chǎn)量似乎出現(xiàn)反彈。石油行業(yè)總結(jié)了2014年-2015年石油價(jià)格較高的原因,以此引入更多的商業(yè)技巧,簡(jiǎn)而言之就是希望利用套利策略,在2018年獲得較好收益。
另外,整個(gè)區(qū)域?qū)⒊掷m(xù)采用先進(jìn)的鉆井技術(shù),提高盈虧平衡點(diǎn),平衡當(dāng)前較低的價(jià)格,以此獲得收益。
根據(jù)油井產(chǎn)量,目前的保本價(jià)格最好控制在30美元/桶—40美元/桶。盡管認(rèn)為較低的鉆井和完工價(jià)格應(yīng)該是530萬(wàn)美元,但標(biāo)普全球普式旗下Bentek Energy調(diào)查顯示類似的巴肯保本價(jià)格在三月份仍然是33.69美元/桶。二疊系油井的保底價(jià)當(dāng)前是30美元/桶??紤]到原油價(jià)格未來(lái)的起伏,生產(chǎn)國(guó)在盈利前需持續(xù)數(shù)年的石油開(kāi)采。
亞洲戰(zhàn)略
美國(guó)石油產(chǎn)量仍處于全球供應(yīng)的前列,與歐佩克一直在爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額,而當(dāng)前亞洲已經(jīng)成為了重要的石油進(jìn)口地,2017年第一季度出口國(guó)逐漸將石油出口目標(biāo)鎖定亞洲。
原油以傳統(tǒng)和非傳統(tǒng)方式流入亞洲國(guó)家,3月是“石油套利的盛會(huì)”。布倫特/迪拜期貨掉期交易差價(jià)縮小——洲際布倫特交易費(fèi)用和迪拜基準(zhǔn)金發(fā)出的一個(gè)重要信號(hào)是不再追捧迪拜原油等級(jí),為亞洲原油進(jìn)口國(guó)提供了更多的選擇。
標(biāo)普全球普式數(shù)據(jù)顯示,截至3月,次月期貨交易均價(jià)為1.34美元/桶,是2015年8月以來(lái)的最低價(jià),當(dāng)時(shí)均價(jià)為79美分/桶。
即使有季節(jié)性維修的影響,2017年上半年亞太地區(qū)煉油量仍從日均約3200桶縮減日均300桶,亞洲石油進(jìn)口國(guó)如中國(guó)、日本、韓國(guó)甚至泰國(guó),仍會(huì)從遙遠(yuǎn)的美國(guó)、巴西、墨西哥、西太平洋和北海進(jìn)口原油。
據(jù)一手交易信息稱,中國(guó)兩家國(guó)營(yíng)石油公司3月從巴西進(jìn)口500萬(wàn)桶或更多的無(wú)硫原油,已經(jīng)裝船。
同樣地,據(jù)一手交易信息稱,東南亞某一終端用戶進(jìn)口了美國(guó)鷹灘原油,交付時(shí)間在5月到6月。泰國(guó)石油公司從美國(guó)一家西部交易公司購(gòu)買了40萬(wàn)桶原油,交付時(shí)間在第二季度末。
另外,交易信息稱,一家韓國(guó)煉油廠和日本公司總共從美國(guó)一家石油巨頭進(jìn)口了至少200萬(wàn)到300萬(wàn)桶等級(jí)不明的低硫原油,交付時(shí)間在第二季度末。據(jù)稱日本從墨西哥峽部進(jìn)口的原油將在本月到達(dá),另外日本煉油廠Idemitsu Kosan自2012年以后今年第一次進(jìn)口安哥拉吉拉索爾原油。
盡管完整的船運(yùn)信息尚未明確 ,但據(jù)說(shuō)4月最多有七條超大型油輪從北海啟程去亞洲。5月西非石油運(yùn)輸?shù)哪康牡厝允莵喼蓿浣灰仔畔⒈砻鞑紓愄?迪拜期貨掉期交易差價(jià)持續(xù)縮小,運(yùn)費(fèi)降低。